对货币政策分析 中小企业融资

对货币政策分析

贴现率下行是“金融供给侧慢牛”长期驱动力央行重提“总闸门”、MLF减量续作引市场对分母端恶化担忧。历史上04、09年也经历过分母端(流动性收紧)战胜分子(经济复苏)引调整。我们认为流动性二阶转弱但改革...
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国务院的调控逻辑 中小企业融资

国务院的调控逻辑

银行不再怕余额宝了?年初以来,货币基金规模不断扩大,2014年7月达到1.6万亿人民币,但以天弘余额宝为代表的货币基金收益率却不断走低。我们认为货币基金规模、收益将在目前水平达到相对稳态,这也意味着货...
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